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水泥行业谨慎性看法难获实质性转变-【新闻】

发布时间:2021-05-24 06:55:25 阅读: 来源:拉手厂家

水泥行业:谨慎性看法难获实质性转变

根据报道称交通部正在酝酿一个未来3~5年内投资5万亿元计划。包括在建项目、已经规划项目和追加投资,涉及公路、水路、港口和码头建设等。

按目前交通部统计口径下的交通建设投资进度,我们估计未来3-5年计划投资额度应该在2.4-3.9万亿元之间,目前披露数据统计口径是否与现实相符我们无法判断,但若假设相一致则相当于增加28-114%左右。我们亦无法判断该投资的执行时点和具体进程,但可以预期加之之前铁路投资计划,政府期望通过基础设施投资拉动经济愿望强烈。该类基础设施投资可抵消部分房地产投资下降,可缓解部分09年水泥需求下降幅度。我们对水泥的担心主要仍是供给端,07年水泥行业投资654亿元、增加水泥产能约1.2亿吨,预期08年水泥投资或将达到1000亿规模,而目前计划投资增速高达64%,预期08-09年水泥产能增加或在2.6亿吨左右,而我们预期08-09年水泥需求增加在2.1亿吨左右,因此供需压力依旧存在。

如果09年经济靠投资拉动,则如水泥等投资品无疑具备良好的主题投资性质。但因无法准确判断投资时点和进程,很难具体估量影响程度,投资显现效果应该最早在09年中期以后,但心里预期影响有助于抬升估值底部。因此我们依然无法对水泥行业07年年报、08年1季报(淡季)和08年中报抱有乐观看法。目前水泥价格刚开始下跌,估值仍处于倒数第2阶段。(中国水泥网 转载请注明出处)

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