【资讯】国内大豆现货市场简述200577金足草

国内大豆现货市场简述2005-7-7

现阶段，国内大豆现货市场的相对疲弱主要来自于成本及供货两个因素。从成本因素看，5月份以来，由于CBOT豆价出现连续走强行情，而美国及南美的大豆现货市场的回升不及期货价格的上涨，这导致美湾及南美港口大豆FOB离岸升贴水报价持续走低。在海运费方面，7月5日，波罗的海巴拿马型船运价指数报收于2194点，这较去年12月份的高点6100点跌去60%多，美湾及南美阿根廷港口到中国口岸的国际粮船运费也相应跌至今年的底位46.64美元/吨和48.18美元/吨。可以说，大豆出口国FOB离岸报价的走低以及国际海运费的下跌冲抵了CBOT豆价的部分上涨空间，相对地降低了国内大豆采购商的进口成本，至7月初，国内港口进口大豆的分销价格大体保持近两个月来的价格不变，约为3000元/吨左右，这与同期CBOT豆价大幅上涨形成了鲜明的对照。　　从供给因素看，今年上半年国内港口进口大豆的到港量出现了大幅度的增加。据有关方面的最新统计，今年上半年国内进口大豆的数量将接近1200万吨，这一数字将比去年同期多出300万吨以上，增幅将超过30%。我们知道，市场需求的增加是处于一个相对稳定的幅度，而进口量阶段性的大幅度增加必然会给市场带来沉重的库存压力。　　反观需求市场，今年二季度以来，国内畜禽养殖业在受到禽流感及口蹄疫疫情的影响下存栏量恢复缓慢，而去冬今春的严寒又冲击了水产养殖业的生产，初夏南方的洪灾使得南方刚刚恢复的畜禽及水产养殖业受到损失。在上述因素影响下，目前国内豆粕及饲料消费依然未见起色。在豆油市场，由于上年度国内进口豆油数量较大，造成本年度国内豆油年初库存数量庞大。尽管今年以来国内进口豆油的数量出现减少，但是棕榈油的进口数量却在增加。在现阶段大豆库存庞大、且处在油菜籽上市以及棕榈油勾兑高峰时期，国内豆油的库存依然消耗缓慢。近期，国内四级豆油的出厂报价与进口毛豆油价格的倒挂就说明了这一问题。　　目前国内各大油脂企业均面临着较大的库存压力、资金周转吃紧，为盘活资金，油厂加大了生产，这又造成豆粕和豆油库存的积压。6月份以来，随着外盘大豆价格的上涨，各大油脂企业抓紧机会出货以降低库存，但养殖饲料企业采购积极性并未出现明显提高，油厂纷纷采取高报低走的销售方式进行豆粕清库。预计7月份油脂企业的这种现状依然难以改变。　　从后期来看，国内疲弱的现货状况将会逐步得到缓解。近期CBOT豆价的走势已经由前期的单边上涨步入到涨跌互动的阶段，有关10天内的干旱与10天后的降雨的预报会令大豆期价在涨与跌的不确定性中反复震荡，而期价的震荡将会使得期货和现货两个市场间的升贴水走势由前期的持续走跌变为趋于平缓。就海运费来说，随着第三季度的到来，北半球农产品将进入收获季节，届时，国际农产品贸易量将会显著增加；而随着现阶段国内钢库存的下降，今年下半年，中国对国际铁矿石及煤等原材料的需求也将会逐步回升，这些因素将会扭转今年上半年以来国际海运费价格的低迷态势，国际航运价格料将随之反弹。　　库存方面，由于近期国内进口大豆数量的急剧增加，部分油脂企业为了缓解库存压力，正在有步骤的向后推延船期。同时，随着秋季的临近，国内的畜禽养殖将会逐步走旺，而7—8月份又是水产的生长期，畜禽与水产对饲料的需求相叠加，将会令国内豆粕和饲料的需求市场走旺。　　在CBOT大豆市场，近期豆价的走强缘自伊利诺斯州的干旱，据相关报道，今年伊州的旱情已经达到了上世纪三十年代同时期最为严重的程度，伊州作为美国大豆生产的第二大州，其产量的减少对全美大豆总体产量将会有重要的影响。另外，在8月份前后，大豆作物的生长将进入到结荚灌浆期，这时市场对天气现象的变化将会变得更为灵敏、也更为激烈，而锈菌病的因素也可能会对后期市场产生重要影响。初步预期，8月份后，市场在经过了震荡整理之后，仍将会再次走强。

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