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当前豆粕市场采购策略简析

发布时间:2020-08-13 09:37:30 阅读: 来源:拉手厂家

[导读]豆粕行业谈对后市预测精准是镜花水月,本文仅谈露出水面上的冰山一角,主要为:月底USDA报告将对盘面产生怎样的影响,后市基差是触底反弹还是维持低位,下游该采取怎样的采购策略。一:当下盘面现状分析6月23日美豆跌…

??豆粕行业谈对后市预测精准是镜花水月,本文仅谈露出水面上的冰山一角,主要为:月底USDA报告将对盘面产生怎样的影响,后市基差是触底反弹还是维持低位,下游该采取怎样的采购策略。

??一:当下盘面现状分析

??6月23日美豆跌破前期低位,触及900.2美分/蒲,随后在900美分/蒲处有技术支撑,同时受美国中西部地区高温天气炒作的刺激,震荡上涨。其后6月26日美国农业部公布的数据显示,美豆优良率为66%,较上周的67%下跌1%,去年同期为72%。从大豆优良率结合土壤墒情情况看,虽然美国大豆种植带整体墒情较好,但几个旱区的土壤墒情继续恶化,不排除近期空头在这种态势下造成盘面反弹的可能。但从技术层面看940美分依旧是强压力位,打破较为困难。基本面上大豆连续丰产,且南美大豆当前销售进度远不如往年同期,未来必将集中出售,利多面甚微。连盘追随美豆走势,实际操作者注意了结买入看跌、熊市价差及短期卖出跨式,而中期适当考虑牛市价差。

??二:USDA报告预测及分析

??USDA的季度谷物库存报告和播种面积预测报告将于北京时间7月1日凌晨发布,市场预估美豆播种面积为8986万英亩,其中三月份预测为8948万英亩;预计美国大豆库存为9.83亿蒲式耳,上年同期为8.72亿蒲式耳。两份预估均为偏空数据,笔者认为北达科他和南达科他两个州,土壤表层湿度指标显示处于干旱水平,此两周大豆播种面积占美豆的十分之一左右,该地区的干旱将影响上调幅度。预计USDA虽上调美豆播种面积,但不会超过市场预期,报告发布后或将出现利空出尽反弹上涨的局面,在此操作理念之下维持手中多头寸符合逻辑。但如上文盘面分析的逻辑可知,反弹难以持久且有强压力位,报告发布后获利出逃,维持短线操作较好。

??三:现货行情分析

??据统计,截止6月23日全国油厂大豆库存为493.65万吨,较去年同期增加24.02%;豆粕库存105.71万吨,较去年同期增加42.01%。同时油厂未执行合同为412.9万吨,较去年同期增加22.31%。7月份油厂虽面临巨幅大豆和豆粕库存压力,但基本以执行合同为主。且虽然当前盘面压榨利润回暖,但仍旧处于负值,油厂现货降价意愿较低,后市基差以触底反弹为主。7月盘面在供应庞大和天气炒作的不确定之下,下游采购需维持谨慎态度,8-9月基差的采购策略为当下之重。当下油厂所卖8-9月基差高于市场预期50元/吨左右,成交意愿较低。笔者认为基差扩大是大势所趋,8月基差尚可谨慎购买,但9月基差可拿货,操作上可选择不捆绑采购。当下豆粕市场行情,对产业链下游来说是薄冰之上,做好采购策略,降低风险敞口,或转将走出困局。

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