最好有色金属行业发展关键为调整结构

有色金属行业发展关键为调整结构

【铝道】索罗斯曾经在2010年宣称黄金是 泡沫 ，然而这位金融大鳄的预言并没有成为现实。虽然不时出现小幅的波动，黄金依然在2011年突破每盎司1500美元的大关。数据显示，去年一年，黄金的涨幅超过25％。

事实上，金价突破 天花板 还只是有色金属价格大幅上行的缩影，诸如铜的工业金属，涨幅甚至达到45％。在价格和产销量的双重推动下，整个有色行业的业绩也图片来源：engineering实现了超预期的增长。事项8、示值无规律的偏差;但是由于盈利能力尚未完全恢复，业绩的增速呈现出趋缓的态势，子行业的分化也比较明显。对此，市场人士表示，优化升级结构是行业寻求持续发展的关键。

业绩创历史新高增长幅度趋缓

受通胀预期、美元大幅走弱和货币流动性充裕等综合因素的影响，有色金属价格在2010年呈大幅上涨的态势，工业金属的铜、铝、铅、锌同比的涨幅分别为45.53％、29.62％、23.18％和28.9％，黄金的均价也上涨26％。

价格的上行构成了有色金属行业2010年业绩增长的基础。根据WIND数据统计，2010年有色行业上市公司实现营业收入5864.35亿元，同比大幅增长45.72％；实现营业利润325.52亿元，同比增长136.08％；实现归属上市公司净利润227.79亿元，同比大幅增长144.38％，业绩增长超预期。

据了解，从历史数据比较看，2010年固然弹簧的应用量很大有色金属行业的营业收入总额创下历史新高。对此，东莞证券分析称，原因一方面是金属价格已经达到历史高位，另一方面是产销量继续扩大的缘故。正是在价格和销量的双重推动下，有色行业的业绩实现了超预期的增长，但东莞证券也指出，通过分析行业盈利水平可以看出，这种增长属于 规模增长 ，而非行业自身盈利能力的提升。

这一点从行业毛利率逐步缩窄便可窥见一斑。数据显示，2010年有色金属行业的销售毛利率为11.77％，同比仅增加了0.33个百分点，和其总体增长一倍多的业绩相去甚远；同样的，2011年一季度，行业的毛利率为12.06％，同比减少0.13个百分点，环比去年四季度更是减少了0.55个百分点。

由于盈利能力尚未恢复至金融危机之前的高点，比如我们最新设计推出的高等级化学防护服有色金属业的业绩在进入2011年后出现了放缓的态势，略显疲态。数据显示，2011年一季度，整个行业的营业收入环比下降了8.13％，利润的环比增速也从32.69％跌至4.69％。