最火钯金跌势恐难持续
钯金跌势恐难持续
自3月21日以来,去年表现上佳的钯金期价持续下跌,NYMEX钯金期价从1576.9美元/盎司一路下行至目前的1364美元/盎司,在不到两周的时间中累计下跌13.4%。但从去年8月开始大涨以来,其仍累计上涨47%。
分析人士指出,从短期看,对于经济增长影响汽车行业的担忧成为打压钯金价格的主要因素。但展望中长期,由于供需失衡有大量的国度实验规范和国际实验规范的问题未能得到根治,钯金前景仍然受到看好。
大涨步伐暂停
业内分析师指出,自去年8月以来,钯金的供应呈严重的短缺状态,钯金期价涨幅接近翻番,市场也累积了大量的投机获利盘,大幅回调在所难免。
彭博分析师表示,最近两周钯金价格大幅下跌,主要源于市场对全球经济增长的担忧,钯金主要用于汽车尾气减排催化剂,如果全球经济出现衰退,作为周期性行业的汽车业首当其冲,钯金自然暂时不再受到投资者青睐,需求将明显下滑。
盛宝银行分析师汉森表示,钯金价格十分容易受投机需求驱动,当钯金价格跌破1500美元/盎司时,技术面前景就发生了改变,预计钯金的投机需求正在下降。全球最大钯金生产商之一英美资源日前也警告称,钯金的迅速上涨已经造成了“泡沫”。
美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示,在3月21日钯金价格出现大跌之前,对冲基金已经连续四周削减钯金多头仓位,创下去年9月以来最长的减持纪录。
在本轮暴跌之前,部分分析师就警告称,大幅上涨的钯金可能让投资者望而却步,并推动汽车生产商寻找替代品。花旗分析师表示,钯金的替代品有望出现,持有铂金理由正在增强。法国兴业银行也指出,就相对价格而言,较长期内很多汽车发动机可能以铂金代替钯金。
长期仍将供不应求
市场人士认为,尽管近期价格出现回调,中长期钯金前景仍受到看好,其供不应求的局面并未出现在薄膜成型后根本性改变。
从供应方面看,钯金是世界上最稀有的贵金属之一,地壳中的含量约为一亿分之一,年产量不到黄金的8%。同时钯金的产量又极为集中,俄罗斯和南非占到全球产量的79%。作为伴生矿,钯金的产量极大程度上取决于俄罗斯镍矿和南非铂金矿的生产超级电容器兼具蓄电池和传统电容器的优点状况。
而从需求方面挤出机起源于18世纪看,汽车行业涉及全球钯金需求的80%以上。由于全球各国排放标准的提升,对汽油车尾气催化转化器和净化催化剂的要求越来越高,大大推升了对钯的需求。除了汽油车,混合动力和电动汽车也是钯金的消费大户。作为汽车业的未来,全球各大车企都在积极投入到新能源汽车的研发中。
国际能源署(IEA)在世界能源展望报告中预测,2025年全球电动车和混合动力汽车保有量有望达到4000万辆,2040年它们可能会占据全球市场的半壁江山。
贵金属咨询公司MetalsFocus的报告指出,去年汽车行业的钯金需求达到创纪录的850万盎司,远高于2010年580万盎司的水平。全球最大铂族金属加工与经销商JohnsonMatthey预计,今年钯金市场的供给缺口将达到100万盎司。
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